日前在由深圳市半导体行业协会和思锐达传媒共同举办的“2013智能电视与OTT技术论坛”上，芯原微电子上海有限公司的高级市场经理孔文对传统的电视厂商和互联网企业优势进行了比较，她认为互联网厂商做硬件并非毫无软肋，更多是被迫的选择。以下为精彩观点整理摘录：

大众对智能电视关注提升基本就是从乐视TV开始，接下来小米、创维和阿里云一起来推智能TV，互联网企业在智能电视的领域所做的一些举动让大家有一些疑惑。不单单是这些，我们还看到去年小米40亿市值，为什么今年100亿？Facebook市值为什么可以到1000亿？要知道，现在半导体领域做的最好的高通也才1000多亿，而且他这1000多亿里面，收入80%是靠专利，还不是传统意义上的卖硬件，其他的黑莓75亿、HTC 42亿，诺基亚更可悲，卖都只卖出71亿……这些数据会让我们觉得很奇怪，为什么互联网厂商那么有钱？为什么传统厂商做得那么累那么辛苦才只有那么一点钱？这里就涉及到一些金融的小把戏。

首先我们来看一下企业是怎么估值(如上图)，对于传统的公司，比如说在座的这些硬件公司或者是已经做了很多年的公司，像google的公司，我们估他的市值是用的EBITDA这样一种公式，就是用你的息税折旧前的利润，你的利润是很重要的，利润乘以八，再乘以这个行业特点的贝塔系数，再加上投资者根据企业的领导者因素进行微调，所以你的市值值多少，基本上跟你的利润直接挂钩。

我们再来看互联网企业用的DEVA，这是1995年新推出来的投资者用的估值方法，最早适应于Facebook、google，包括早期的互联网企业都是用这个估值方法来估的。我们都知道当C无限大的时候，客户创造价值无限大的时候，M是可以忽略的，到最后基本上就关注C是多少了。由此可以知道，为什么雷军强调小米是互联网公司，他才三年，还属于早期，其实严格意义上来讲，他并不是一个互联网公司，他虽然以互联网的渠道卖东西，但是卖的都是他自己的，你不能说用互联网卖东西，你就是互联网公司。所以他会给投资者讲故事，说我未来会怎么样做，会把它发展成互联网公司。

那是不是所有的互联网企业都是这种性质呢？也不是，但是我们通过这个可以看出来，传统企业亏在哪里？你的C不是（40：48）生产的，你所有的投资成本都是你辛辛苦苦从客户那里赚来的利润，然后你再用它投入机器的研发。互联网企业不是这么玩的，尤其是初创的，像百度、阿里、google不是新创企业，他在早期的时候适用于这个方法，但是晚期已经不适用了。像现在的手游，包括早期的团购网，当一个新兴的门类出来的时候，他都避免不了会用这种方式去投机。

阿里他们开始推硬件产品，就是因为他们要把C做实，我们都知道互联网的C是很容易流失的，以我为例，我用的第一个三星的note的手机，后来觉得苹果的功能比我的好，想要换掉他，可是要换掉它成本很高，要再花几千块钱重新买一个，而且我这个note还能用，那怎么办？我就把它刷机了，我很容易换掉软件平台，可是很难下定决定把硬件平台换掉，这就告诉我们用硬件用户粘性是要比软件高的，他要再转换平台的时候，需要花跟更多的成本，而软件鼠标点点就流失了，像我们说的阿里巴巴、PPTV、乐视、谷歌不适用于E=MCC这个公式以后，他需要落地，需要做实，要告诉投资者那个C真正是我的，不是鼠标点一下就会掉的，所以他们也会考虑到，是不是做一些粘性更好的，做一些硬件进去。

这就是我总结的为什么互联网厂商做硬件：

第一，除了广告与推送外，软件用户付费的意愿低。我们在座的用了那么多APP，百分之多少是你花钱买？很少。硬件必须是付费的，所以硬件的收入回报还是很可观的，你可以把现金流很轻易的拿回来，你还可以提升营业额，讲更好的故事给投资方听，像谷歌、百度这种落了地的互联网企业，他才开始有利润的东西，别人评价你的时候，不会听你讲故事，会看你的利润做综合评估，这个时候就需要实实在在的盈利业务去跟他谈。其实他们也很心虚，不知道一年能否做好，但是他们必须要做这个东西。

第二，软硬件结合，提升综合实力，与竞争对手落拉开差距，比如苹果。你做一个软件很容易被人家复制，只要你的营销做得够好，宣传够大，用户体验做好，人家可能点点鼠标就流失掉了，但是你如果软硬件结合，你的产值就会比别人高，就不是那么被别复制。

第三，软硬件协同设计，抛去为兼容不同硬件设备所做的性能妥协。我们前面都提到了，如果同样一个东西要兼容到很多硬件的话，有很多的性能是做不好的，但是如果软硬件协同做的话，用户体验会更加的优化，尤其是在需要软硬件协同一些东西。

第四，积累硬件经验，寻求新应用、新产品的开拓。也许智能手机并不是终极的产品，我相信只要科幻电影里出现的东西在未来都一定会出现的。手机已经成为我们的个人助手，但是个人助手以后是不是一定是手机呢？我觉得倒不见得，我们可以幻想是不是在肩膀上站了一个虚拟的小人，他会一直做我的助手，给我指导这指导那，这是有可能的，未来具体会发展成什么产品形态，真的还很难讲，我就相信《钢铁侠》的个人助手在未来会每个人都会有，可能是一种虚拟机器人，这些都不好说。但是你要跟硬件去结合，你要看哪些东西硬件能够做到，你必须要有这种经验，才能找到新的产品的开拓。

第五，硬件用户黏性很高。

第六，扩大入口。刚才我说了扩大入口的方式有很多种，也可以请硬件厂商帮你做，但是别人一刷就把你刷掉了。

第七，提升品牌和知名度的影响。

哪些互联网厂商是因为基因很好，顺理成章的做了硬件？其实没有，并不是说他们有绝对很好的优势，做硬件就一定比传统厂商强，所以我觉得传统厂商不要自乱阵脚，现在你看到的只是价格对比很大的冲击，但是我们以360为例，他为什么换来换去以后，最后什么都没搞出来？就是因为软件厂商根本不懂硬件的成本。你卖产品是按成本加一点钱卖的吗？不是，你还有渠道、售后、物流等很多人工的管控，包括后续投入、产品的迭代，都要去做预算。但是软件厂商是不懂，他也不知道迭代怎么做。现在可能会有很极端的价格卖，但是跟他合作的一些厂商会很吃力，然后最终都会抛弃他，不跟他合作，他自己也没有办法，他必须要去交学费，他不可能现在就比在座的硬件厂商做得更好，他一定是有交学费的。

而互联网厂商的特点就是营销，传统厂商的消费模式在于你的东西卖出去，生意就结束了，而互联网厂商是东西卖出去，生意才开始，所以这里有很大的区别。改革点就是转动的厂商要加强互联网的运营，因为互联网运营确实可以帮你降低一些成本，比如说渠道的管理、供应链的管理，这都是你需要改革的地方，商务模式要改革，你不能卖掉东西，生意就结束了，你要注意一下后面收费怎么去扩展，然后与互联网厂商合作，吸引用户回归。我觉得阿里跟创维的合作就很好的尝试，现在一些年轻人都会用网购，他把这个东西搬到电视上去，但是效果好不好还有待考证，但是我觉得这是一个很好积极的尝试。

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